ΡΕΠΟΡΤΑΖ: ΓΙΑΝΝΗΣ ΑΓΟΥΡΙΔΗΣ
Αδιάφορη θα είναι η στάση των αγορών ανεξαρτήτως του ποιος θα βρεθεί στο τιμόνι της διακυβέρνησης της Ελλάδας είναι το βασικό συμπέρασμα που εξάγεται τόσο από σχετική ανάλυση της Goldman Sachs όσο και από μια της Alpha Bank, αφού και οι δύο διαπιστώνουν πως ζητούμενο θα αποτελέσει το πρόγραμμα των μεταρρυθμίσεων.
Ειδικότερα ο ξένος οίκος καταγράφει τη μεγάλη πτώση των τιμών σε χρηματιστήριο και ομόλογα και τονίζει ότι το 2015 είναι κομβική χρονιά για τη χώρα για δύο λόγους: η ανάκαμψη αποκτά δυναμική, αλλά παράλληλα υπάρχουν ακόμα αρκετά ρίσκα ικανά να εκτροχιάσουν την πορεία και ταυτόχρονα υφίστανται σημαντικές χρηματοδοτικές ανάγκες.
Λήξεις ομολόγων και ανάγκες
Το 2015, σημειώνει η Goldman Sachs, είναι η τελευταία χρονιά όπου η χώρα αντιμετωπίζει σημαντικές λήξεις ομολόγων και συνολικά το ποσό που θα απαιτηθεί φτάνει τα 24 δισ. ευρώ, δεδομένου ότι θα επιτευχθεί το πρωτογενές πλεόνασμα που προβλέπεται.
Η ίδια θεωρεί ότι μέρος αυτών μπορεί να βρεθεί με ίδια μέσα (αποκρατικοποιήσεις, προνομιούχες μετοχές τραπεζών, πληρωμές κερδών της ΕΚΤ από ελληνικά ομόλογα κ.ά.), προσθέτοντας πως απαιτούνται επιπλέον πόροι μεταξύ 6 και 15 δισ. ευρώ ανάλογα με τις οικονομικές παραμέτρους. Από το 2016 και μετά όμως τα ποσά που απαιτούνται είναι της τάξης των 10 δισ. ευρώ ετησίως έως το 2022.
Δεν επηρεάζει η αλλαγή κυβέρνησης
Ακόμη αναφέρει πως σε περίπτωση βουλευτικών εκλογών είναι σημαντικό να κατανοηθεί ότι οι πιέσεις στις αγορές δεν συνδέονται με τη δημοκρατική διαδικασία, ή με την πιθανή αλλαγή κυβέρνησης, ανεξάρτητα από το ποια θα είναι αυτή που θα ακολουθήσει. Συνδέονται με το ρίσκο να υπάρξει ασυνέχεια πολιτικής και σοβαρή σύγκρουση της Ελλάδας με τους διεθνείς πιστωτές.
Μάλιστα, ο οίκος υποστηρίζει ότι, ακόμα και αν σημειωθεί κυβερνητική αλλαγή, υπάρχει χώρος για συνέχεια και για συναινετική λύση μεταξύ Ελλάδας και Ευρώπης. Η χώρα έχει κάνει σημαντικές μεταρρυθμίσεις μετά το 2012 και η απόσταση που τη χωρίζει μεταξύ αυτού που έχει κάνει και του τι πρέπει να γίνει ακόμα δεν είναι ανυπέρβλητη.
Επιπλέον δεν υφίστανται κίνητρα για σύγκρουση. Για παράδειγμα, οποιαδήποτε ελληνική κυβέρνηση πιθανότατα θα θελήσει να κεφαλαιοποιήσει το μομέντουμ που χτίζεται στην οικονομία αντί να πυροδοτήσει φυγή κεφαλαίων που θα οδηγήσει την οικονομία σε ύφεση. Επιπλέον, δεδομένου ότι περισσότερο από το 80% του χρέους ανήκει στον επίσημο τομέα, ελάφρυνσή του θα είναι εφικτή μόνο ως μέρος μιας ευρύτερης συμφωνίας με την Ευρωζώνη. Αυτό αποτελεί κίνητρο για την ελληνική κυβέρνηση να αναζητήσει συναινετικές λύσεις.
Στο ίδιο μήκος και η Alpha
Την ίδια ώρα θετική εξέλιξη κρίνει την επίσπευση των διαδικασιών για την εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίας από την παρούσα Βουλή εντός του Δεκεμβρίου 2014 η Alpha Bank, καθώς επιταχύνεται σταδιακά η άρση της πολιτικής αβεβαιότητας.
Ακόμη σημειώνει ότι στη σημερινή συγκυρία οι αγορές αντέδρασαν σπασμωδικά (κατάρρευση Χρηματιστηρίου Αθηνών, διεύρυνση των περιθωρίων των ελληνικών ομολόγων με τις αποδόσεις στα τριετή να διαμορφώνονται σε υψηλότερο επίπεδο από τις αποδόσεις στα δεκαετή), παρόλο που δεν υπήρξε νέα πληροφόρηση όσον αφορά στις πιθανές πολιτικές εξελίξεις, συμπληρώνοντας πως οι αγορές δεν ενδιαφέρονται για το ποιος κυβερνά τη χώρα.
