Ιδιαίτερη μεταχείριση επεφύλαξε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στην Deutsche Bank στα stress tests του περασμένου Ιουλίου που αφορούσαν τις μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες, βοηθώντας τη να βελτιώσει σημαντικά την εικόνα των οικονομικών της, αποκάλυψαν χθες οι "Financial Times".
Οι επιδόσεις της D.B. εμφανίστηκαν σαφώς καλύτερες των πραγματικών χάρη στην αποδοχή της "δημιουργικής λογιστικής" της από την εποπτεύουσα αρχή της Ευρωζώνης, κάτι που δεν έγινε βεβαίως για καμία άλλη από τις πενήντα τράπεζες που συμμετείχαν στα τεστ. H άγνωστη αυτή πτυχή της υπόθεσης έρχεται να ρίξει φως στο πώς η γερμανική τράπεζα χρησιμοποίησε τα αποτελέσματα των stress tests του Ιουλίου για να "αποδείξει" στους καταθέτες και τους επενδυτές της ότι παραμένει οικονομικά υγιής και εύρωστη.
Πάντως, το γερμανικό οικονομικό κατεστημένο και η κυβέρνηση του Βερολίνου έζησαν χθες άλλη μια μέρα μεγάλης αγωνίας. Η λύτρωση από την Αμερική για την προβληματική τράπεζα δεν φαίνεται να έρχεται χωρίς "θυσίες" και τα παζάρια με τους Αμερικανούς για το "κούρεμα" του προστίμου των 14 δισ. δολαρίων δεν είναι τόσο εύκολο όσο νόμιζε το μεγάλο αφεντικό Τζον Κράιαν. Το αποτέλεσμα ήταν οι μετοχές της D.B. να βρεθούν στο κόκκινο χθες στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με νέα πτώση 3%.
Εξαιρέσεις
Σύμφωνα με το χθεσινό αποκαλυπτικό δημοσίευμα των "F.T.", τα αποτελέσματα των stress tests για την Deutsche Bank ευνοήθηκαν από την ιδιαίτερη μεταχείριση που της επεφύλαξε η ΕΚΤ. Έτσι, εμφανίστηκαν καλύτερα των πραγματικών, αφού στην κεφαλαιακή βάση της τράπεζας συμπεριλήφθηκαν και 4 δισ. ευρώ από την πώληση του μεριδίου της στην κινεζική τράπεζα Hua Xia, παρά το γεγονός ότι ώς και τον Δεκέμβριο του 2015, οπότε έληγε η σχετική προθεσμία, το σχετικό ντιλ δεν είχε υλοποιηθεί. Ακόμα και σήμερα εκκρεμεί η συγκεκριμένη πώληση, με την D.B. να βρίσκεται ενώπιον νέας καθυστέρησης, καθώς έχασε την προθεσμία των γερμανικών ρυθμιστικών αρχών ώς τα τέλη Σεπτεμβρίου και πλέον δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι η πώληση αυτή θα έχει ολοκληρωθεί εντός του 2016.
Πάντως οι "F.T." διευκρινίζουν ότι ακόμη και χωρίς να συμπεριληφθούν τα συγκεκριμένα έσοδα, η D.B. περνούσε τα τεστ με βαθμό κεφαλαιακής επάρκειας 7,4, αρκετά επάνω από το ελάχιστο όριο που απαιτεί η ΕΚΤ.
Η διακριτική αντιμετώπιση της D.B. από την ΕΚΤ αποκαλύφθηκε χάρη σε μια υποσημείωση που εντοπίστηκε κάτω από τα αποτελέσματα των stress tests για τη συγκεκριμένη τράπεζα. Καμία άλλη από τις 50 ευρωπαϊκές τράπεζες που συμμετείχαν στα τεστ αντοχής δεν έτυχαν ανάλογης ευνοϊκής μεταχείρισης, παρά το ότι αρκετές από αυτές είχαν επίσης εντάξει στο ενεργητικό τους παρόμοιες πωλήσεις, που όμως δεν είχαν ολοκληρωθεί ώς το τέλος του 2015. Σε μια περίπτωση μάλιστα, αυτή της ισπανικής τράπεζας Caixabank, στην οποία, αν και ολοκλήρωσε τον Μάρτιο του '15 πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων ύψους 2,65 δισ. ευρώ στη μητρική εταιρεία Criteria Holding, δεν της επιτράπηκε να συμπεριλάβει τα κεφάλαια αυτά στα αποτελέσματα χρήσης ώστε να ληφθούν υπόψη στα stress tests.
Όπως ήταν αναμενόμενο, οι αποκαλύψεις προκάλεσαν έντονο προβληματισμό στον κόσμο των αγορών και στους αναλυτές. "Αυτή η ιδιαίτερη μεταχείριση της Deutsche Bank προκαλεί σύγχυση. Είναι αναπόφευκτο οι αναλυτές και παρατηρητές των αγορών να είναι καχύποπτοι και να αντιδρούν με κάποια ανησυχία όσον αφορά την ακρίβεια των αποτελεσμάτων των τεστ αντοχής" δήλωσε ο Κρις Γουίλερ, αναλυτής της Atlantic Equities.
Ένας άλλος αναλυτής, ο Νικολά Βέρον, του βελγικού οικονομικού think-tank Bruegel, κάλεσε την ΕΚΤ και την Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή, η οποία επέβλεψε τα τεστ του Ιουλίου, να βγουν και να δώσουν εξηγήσεις για τις "μεθοδολογικές επιλογές" τους, δεδομένης μάλιστα της τρέχουσας προσοχής των αγορών στην Deutsche Bank. "Οι μέθοδοι προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων πρέπει να εφαρμόζονται ομοιόμορφα και χωρίς καμία ειδική μεταχείριση, κάτι που ισχύει εξίσου για τις συστημικές τράπεζες, όπως η Deutsche Bank", τόνισε ο Βέλγος αναλυτής.
