Παραμορφωμένη εικόνα μάς δείχνουν τα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Ευρωζώνη, καθώς αν και ο δείκτης μειώθηκε τον Ιανουάριο σε σχέση με τον Δεκέμβριο, εντούτοις ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος αφαιρεί τις ευαίσθητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, απογοητεύει. Αυτό αναφέρει η ING με αφορμή την προκαταρκτική εκτίμηση για μείωση του πληθωρισμού βάσει του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή της Ευρωζώνης από 2,9% σε 2,8% τον Ιανουάριο, με τον δομικό πληθωρισμό να υποχωρεί στο 3,3% από 3,4% τον Δεκέμβριο.
Πολύ νωρίς
Είναι πολύ νωρίς για να κηρύξουμε τη νίκη στη μάχη του πληθωρισμού, αναφέρει η ING. Η μάχη απέχει πολύ από το να κερδηθεί. Σύμφωνα με τον οίκο, οι τιμές της ενέργειας παραμένουν σημαντικός παράγοντας στην καθοδική πίεση των τιμών, με τις τιμές της ενέργειας να εξακολουθούν να μειώνονται κατά 6,3% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο. Ταυτόχρονα, ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει ενέργεια, τρόφιμα, αλκοόλ και καπνό, μειώθηκε στο 3,3% από 3,4% τον Δεκέμβριο. Αλλά αυτή η πτώση ήταν μικρότερη από την πρόβλεψη της συναίνεσης 3,2%.
Οι τομείς
Καθώς η βιομηχανία και το λιανικό εμπόριο εξακολουθούν να αγωνίζονται με πλεονάζοντα αποθέματα, ο πληθωρισμός των τιμών των βιομηχανικών αγαθών, εκτός ενέργειας, συνεχίζει να μειώνεται και τώρα βρίσκεται στο 2%. Ο πληθωρισμός των τιμών των υπηρεσιών, ωστόσο, παραμένει στο σχετικά υψηλό 4%. Επίσης, ο πληθωρισμός των τροφίμων (συμπεριλαμβανομένων του αλκοόλ και του καπνού) μειώθηκε στο 5,7% από 6,1% τον Δεκέμβριο και στην Ελλάδα από 7,5% στο 7,1%, παραμένοντας υψηλότερα.
Η ενέργεια παραμένει μια αποπληθωριστική δύναμη, αν και η επίδραση εξασθενεί και πιθανότατα θα εξαφανιστεί εντελώς το δεύτερο τρίμηνο, καθώς θα γίνει λιγότερο ευνοϊκή. Άλλωστε, σε πολλά κράτη-μέλη τα μέτρα ενεργειακής στήριξης, τα οποία διατήρησαν τις τιμές χαμηλότερα από την τιμή αγοράς για τον καταναλωτή πέρυσι, τώρα αίρονται σταδιακά, όπως υπενθυμίζει η ING.
Η ΕΚΤ
Ακόμη και η ίδια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι ιδιαίτερα προσεκτική στην εξέλιξη του πυρήνα του πληθωρισμού. Από την άποψη αυτή, η αύξηση των τιμών των μεταφορών λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή παραμένει ως κίνδυνος πληθωρισμού. Επίσης, οι συμφωνίες για υψηλότερους μισθούς ενδέχεται να εξακολουθούν να επηρεάζουν τις τιμές. Ας μην ξεχνάμε ότι τόσο στην έρευνα PMI όσο και στην έρευνα για το οικονομικό κλίμα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής οι προσδοκίες για τις τιμές πώλησης έχουν ήδη αυξηθεί εδώ και αρκετούς μήνες, αντιστρέφοντας μια πτωτική τάση που ξεκίνησε στα μέσα του 2022. Ουσιαστικά, η συνέχιση της πτωτικής τάσης του βασικού πληθωρισμού δεν μπορεί ακόμη να θεωρείται δεδομένη, όπως αναφέρει η ING.
