Ρεπορτάζ: ΘΑΝΟΣ ΠΑΝΑΓΟΠΟΥΛΟΣ
Με ακριβό αντάλλαγμα εξαργύρωσε η Ελλάδα τη στήριξη των δανειστών προκειμένου να συνέλθει το χρηματιστήριο της Αθήνας από το κραχ. Ναι μεν ανέλαβε χθες ρόλο "πυροσβέστη" ο επίτροπος Οικονομικών και Νομισματικών υποθέσεων της Ε.Ε. Γιέρκι Κατάινεν, ωστόσο η γραπτή δήλωση στήριξης που παρουσίασε για να ανακόψει τις νέες υποτιμητικές πιέσεις στις μετοχές (οι οποίες και πάλι όμως απλώς επιβραδύνθηκαν, δεν αναχαιτίσθηκαν ούτε χθες) φορτώνει ουσιαστικά και νέο Μνημόνιο στη χώρα. Και τούτο, διότι η δήλωση αυτή συνίστατο σε μήνυμα ότι η Ευρωζώνη θα συνεχίζει να χρηματοδοτεί την ελληνική οικονομία και μετά το τέλος του προγράμματος. Άρα και ότι θα συνεχιστεί η ασφυκτική επιτήρηση της Ελλάδας.
Παρ' ότι η αρχικά διαφαινόμενη χθες μεγάλη -στα όρια ενός ακόμη κραχ- υποχώρηση των τιμών στο Χ.Α. μετριάστηκε με την παρέμβαση Κατάινεν, στην αγορά ομολόγων οι τιμές κονιορτοποιήθηκαν με αποδόσεις και spreads να απογειώνονται κοντά στο 9% και πάνω από τις 800 μονάδες βάσης αντίστοιχα.
Ειδικά στην αγορά ομολόγων, οι αθρόες προσφορές (το λεγόμενο "selloff") ελληνικών κρατικών τίτλων συνεχίσθηκαν, με την απόδοση του 10ετούς τίτλου να βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο του 2014 και να διαμορφώνεται στο 8,94%, σημειώνοντας άλμα άνω της μίας εκατοστιαίας μονάδας (109 μονάδες βάσης), με τη διαφορά (spread) που την χωρίζει από την απόδοση του αντίστοιχου γερμανικού bund να ανοίγει στις 821 μονάδες βάσης. Κάτι που προφανώς σημαίνει ότι οι τρέχουσες αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων εξακολουθούν να βρίσκονται σε απαγορευτικό για προσφυγή στις αγορές επίπεδο.
Στο χρηματιστήριο, η συνεδρίαση ξεκίνησε υπό απελπιστικές συνθήκες. Τα funds "ξεφόρτωναν" με ρυθμό που στο πρώτο τέταρτο της ώρας ισοδυναμούσε με συναλλαγές 1 εκατ. ευρώ ανά λεπτό! Και παραμένει άγνωστο πού θα προσγειωνόταν ο δείκτης αν δεν παρενέβαινε ο Γιέρκι Κατάινεν. Παρά όμως αυτήν την παρέμβαση, η προσφορά υπερίσχυσε της ζήτησης και με έναν όγκο συναλλαγών 223,7 εκατ. ευρώ ο γενικός δείκτης έχασε ποσοστό 2,22% κλείνοντας στις 869,16 μονάδες.
Εν μέσω αυτών των εξελίξεων, κοινός τόπος όλων των αναλύσεων, εκθέσεων και δηλώσεων που έρχονται από την ελληνική και τις διεθνείς αγορές είναι η άποψη για νέο πρόγραμμα -"προληπτικής", όπως κατ' ευφημισμόν την αποκαλούν- χρηματοδότησης.
Η Alpha Bank χαρακτηρίζει μονόδρομο για την ομαλή πρόσβαση στις αγορές την προσφυγή της χώρας σε πρόγραμμα προληπτικής χρηματοδότησης από το ΕΜΣ. Η σταθεροποίηση των προσδοκιών επιβάλλει την απαρέγκλιτη συνέχιση της προσπάθειας προσαρμογής και την ένταξη της χώρας σε νέο πλαίσιο χρηματοδοτικής στήριξης, που να συνεπικουρεί την προσπάθεια της χώρας για άντληση πόρων από τις αγορές, εάν θεωρηθεί δεδομένη η αποχώρηση, από την αρχή του 2015, του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου από την τρόικα, υπογραμμίζει στο εβδομαδιαίο της δελτίο η Alpha Bank.
Σε ανάλογο μήκος κύματος κινούνται οι εκτιμήσεις της Βank of America Merrill Lynch. Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, η έξοδος της Ελλάδας από το Μνημόνιο θα απαιτήσει χρόνο. Η Merrill Lynch θεωρεί ως πιθανή την επίτευξη μιας προς τούτο συμφωνίας όχι απαραίτητα πριν από τις προεδρικές εκλογές, τονίζοντας ότι δεν αναμένει θετικές εκπλήξεις από τη χώρα.
Σε πεντασέλιδη ανάλυσή του για την Ελλάδα με τίτλο "Greek market collapse: what next?" ο οίκος Wood, σχολιάζει ότι η ελληνική κυβέρνηση θα ήθελε να πάει στις προεδρικές εκλογές του Φεβρουαρίου δείχνοντας ότι κατάφερε να φύγει από την τρόικα νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν. Ωστόσο μια πρόωρη έξοδος θα απαιτήσει την πλήρη πρόσβαση στην αγορά και την πλήρη εφαρμογή του τρέχοντος προγράμματος. Όμως, με την τρέχουσα απόδοση δεκαετούς ομολόγου, η Ελλάδα έχει και πάλι χάσει την πρόσβασή της στην αγορά. Έτσι, είναι δύσκολο να διασφαλιστεί πρόωρη έξοδος χωρίς σχέδιο χρηματοδότησης ως εναλλακτική λύση.
Την αρχή πάντως ανάλογων σχολίων είχε κάνει χθες τα μεσάνυχτα το Reuters, σύμφωνα με δημοσίευμα του οποίου οι εταίροι της Ελλάδας στην Ευρωζώνη πιστεύουν ότι η Αθήνα αλλάζει γνώμη όσον αφορά στον τερματισμό του διεθνούς προγράμματος στήριξης της οικονομίας της το 2015 και ενδέχεται να ζητήσει πιστωτική γραμμή για την αντικατάσταση των κεφαλαίων του ΔΝΤ. Ανάλογου περιεχομένου είναι και η μηνιαία έκθεση του ΚΕΠΕ, που μιλά για εύθραυστο χαρακτήρα της ελληνικής ανάκαμψης.
