Την τεράστια αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 δισ. στην οποία θα συμμετέχει και το Ελληνικό Δημόσιο, ενέκρινε πριν λίγο η έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων της ΔΕΗ, προκειμένου αφενός η επιχείρηση να εκμεταλλευτεί την τρέχουσα ενεργειακή συγκυρία (κρίση) και αφετέρου να κάνει επενδύσεις εκτός συνόρων αναπτύσσοντας τη διεθνή παρουσία της, να φτιάξει data centers και να συνεχίσει την επέκταση σε επιπλέον τομείς, λειτουργώντας αμιγώς ως ιδιωτική με βασική μέριμνα την περαιτέρω ...πάχυνση της κερδοφορίας και των μερισμάτων των μετόχων.
Σύμφωνα με την ΔΕΗ η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, που υπερψηφίστηκε σήμερα από τους μετόχους με ποσοστό 96,69%, αποσκοπεί στην χρηματοδότηση του νέου στρατηγικού σχεδίου της με ορίζοντα το 2030, ύψους 24 δισ ευρώ, και έχει ως απώτερο στόχο τον τριπλασιασμό των καθαρών κερδών της έως το 2030. Η επιδίωξη της διοίκησης είναι να φτάσουν τα κέρδη (EBITDA) στα 4,6 δισ το 2030, από 2 δισ το 2025 και το μέρισμα για τους μετόχους να ανέλθει στο 1,4 ευρώ ανά μετοχή, από 0,4 ευρώ το 2024.
Θυμίζουμε ότι ο στόχος κερδών (EBITDA) για φέτος είναι στα 2,4 δισ, ενώ αυξάνεται το μέρισμα ανά μετοχή στα 0,80 ευρώ, άνοδος 33% σε σχέση με το περσινό (0,60 ευρώ), αφού η κερδοφορία ενισχύθηκε, παρά το ότι το πρώτο τρίμηνο 2026 έκλεισε με κάπως μειωμένα έσοδα.
Η ενεργειακή κρίση ευκαιρία
Είναι χαρακτηριστικό ότι η επιχείρηση στην ταχύτατα αναπτυσσόμενη περιοχή της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης έχει εντοπίσει σημαντικούς παράγοντες που δημιουργούν επενδυτικές ευκαιρίες όπως «η ενεργειακή στενότητα, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες κεφαλαιακές αποδόσεις» ή «η έλλειψη διασυνδέσεων της περιοχής με την υπόλοιπη Ευρώπη, η οποία θα συνεχίσει να διατηρεί τις τιμές χονδρικής σε υψηλότερα επίπεδα», αλλά και «η συμβολή της Ουκρανίας στην ενεργειακή στενότητα της περιοχής, έχοντας μετατραπεί από χώρα εξαγωγής ενέργειας σε χώρα εισαγωγής ενέργειας», οι πολιτικές επαναπατρισμού δραστηριοτήτων (onshoring), ο αυξανόμενος εξηλεκτρισμός, η δημιουργία νέων Data Centers κ.α.
Στόχος της ΔΕΗ είναι έως το 2030, σχεδόν το μισό (45%) της εγκατεστημένης ισχύος της να είναι εκτός Ελλάδος, με ενεργειακό μείγμα που θα περιλαμβάνει όλες τις σύγχρονες μορφές παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας (ηλιακή, αιολική, υδροηλεκτρική, φυσικό αέριο, αποθήκευση). Εκτός από την ενίσχυση της αμφισβητούμενης για τη σκοπιμότητά της εξαγοράς της Enel στη Ρουμανία, με την οποία πλέον χαρακτηρίζεται “πολυεθνική”, οι αγορές ενδιαφέροντος της ΔΕΗ περιλαμβάνουν την Ιταλία, τη Βουλγαρία και την Κροατία.
Το Δημόσιο από πωλητής αγοραστής
Σημειώνεται ότι το Ελληνικό Δημόσιο θα συμμετάσχει στην ΑΜΚ, «ρίχνοντας» σημαντικά κεφάλαια, που αντιπροσωπεύουν το μερίδιό της (33,4% -αξίας περίπου 2,5 δισ), διατηρώντας το μειοψηφικό ποσοστό του, ενώ και το γνωστό και μη εξαιρετέο fund CVC που ήδη κατέχει πάνω από 10%, προτίθεται να συνεισφέρει 1,2 δισ ευρώ, προκειμένου να αυξήσει το ποσοστό του. Θυμίζουμε ότι η κυβέρνηση φρόντισε το Δημόσιο να μπορεί να συνδράμει οικονομικά στη διαδικασία, μετά την πρόσφατη τροπολογία του υπουργείου Οικονομικών που θεσπίζει σαφές πλαίσιο συμμετοχής του Δημοσίου σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου εισηγμένων εταιρειών στις οποίες διαθέτει συμμετοχή, άμεσα ή έμμεσα, ανεξαρτήτως ποσοστού, που αφορά τόσο τη ΔΕΗ όσο και τον ΑΔΜΗΕ, την επόμενη ΑΜΚ που έρχεται.
H AMK του 2021 ήταν το όχημα της κυβέρνησης Ν.Δ για να απωλέσει το Δημόσιο την πλειοψηφία του 51% στο μετοχικό κεφάλαιο της ΔΕΗ (-17% που κατείχε το ΤΑΙΠΕΔ και πουλήθηκε προς 9 ευρώ/μετοχή σε ιδιωτικά funds-επενδυτές), επίσης επί διοίκησης Γ. Στάσση. Σήμερα το Δημόσιο θα συμμετάσχει ως αγοραστής με τιμή μετοχής ήδη κοντά στα 18 με 19 ευρώ.
Η διαδικασία
Η αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου (ΑΜΚ) κατά περίπου 4 δισ ευρώ που αποφασίστηκε θα πραγματοποιηθεί, στις αρχές της επόμενης εβδομάδας, με καταβολή σε μετρητά, κατά ποσό που δεν μπορεί να υπερβεί το ισόποσο του καταβεβλημένου κατά την ημερομηνία της εξουσιοδότησης στο Διοικητικό Συμβούλιο ονομαστικού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, ήτοι, μέχρι και το ποσό των 915.789.600 ευρώ, με την έκδοση μέχρι και 369.270.000 νέων κοινών, ονομαστικών, με δικαίωμα ψήφου, άυλων μετοχών.
Θα πραγματοποιηθεί με τη διαδικασία βιβλίου προσφορών για τον καθορισμό της τιμής διάθεσης των εκδοθησομένων μετοχών. Οι νέες αυτές μετοχές προτείνεται να διατεθούν με δημόσια προσφορά στην Ελλάδα (δημόσια προσφορά) και ιδιωτική τοποθέτηση σε θεσμικούς επενδυτές εκτός Ελλάδος (διεθνής προσφορά -και από κοινού με τη δημόσια συνδυασμένη προσφορά). Αν και η ΑΜΚ προτείνεται να γίνει με αποκλεισμό του δικαιώματος προτίμησης (fully marketed offering), ωστόσο, προβλέπεται ένας μηχανισμός κατά προτεραιότητα κατανομής για τη διάθεση των νέων μετοχών στους υφιστάμενους μετόχους της εταιρείας που θα συμμετάσχουν στη συνδυασμένη προσφορά.
Ειδικότερα, η κατά προτεραιότητα κατανομή στη δημόσια προσφορά προτείνεται να μην υπερβαίνει το ποσοστό συμμετοχής των υφιστάμενων μετόχων στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, κατά την ημερομηνία καταγραφής (record date) που θα προσδιοριστεί από το διοικητικό συμβούλιο, ούτως ώστε, υπό ορισμένες προϋποθέσεις, οι εν λόγω μέτοχοι να διατηρήσουν τουλάχιστον το ίδιο ποσοστό συμμετοχής στην εταιρεία μετά την ΑΜΚ. Η εταιρεία, κατά την απόλυτη διακριτική της ευχέρεια, δύναται να εφαρμόσει παρόμοιο μηχανισμό κατά προτεραιότητα κατανομής στις νέες μετοχές που θα διατεθούν στη διεθνή προσφορά, λαμβάνοντας υπόψη, μεταξύ άλλων κριτηρίων, «την επενδυτική συμπεριφορά, τη συναλλακτική δραστηριότητα και τη δέσμευση προς την εταιρεία, τον επενδυτικό ορίζοντα και την πρώιμη εκδήλωση ενδιαφέροντος για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου».
