Σε νέα αύξηση των βασικών της επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης αναμένεται να προχωρήσει την ερχόμενη Πέμπτη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προκαλώντας μεγάλη ανησυχία στους δανειολήπτες, κάτι το οποίο αφορά άμεσα και την Ελλάδα. Ωστόσο, πολύ σημαντικό είναι και το τι θα πράξει από εκεί και πέρα, καθότι φαίνεται πως οι αυξήσεις επιτοκίων θα συνεχιστούν και κατά τους επόμενους μήνες.
Οικονομολόγοι από κορυφαίες τράπεζες και οίκους που πήραν μέρος σε έρευνα του πρακτορείου Bloomberg εκτιμούν ότι ο πήχης των αυξήσεων στα επιτόκια θα φτάσει στο 3,75% εντός των επόμενων μηνών.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το 3,75% αντιστοιχεί στον μέσο όρο των εκτιμήσεων, όπως αυτοί εκφράστηκαν στην έρευνα του Bloomberg. Συγκεκριμένα, Deutsche Bank και Goldman Sachs προβλέπουν έως τον Ιούνιο το τελικό επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 3,75%. Citi και JP Morgan προβλέπουν ότι η ΕΚΤ θα σταματήσει τις αυξήσεις τον Ιούνιο και το επιτόκιο θα διαμορφωθεί στο 3,5%. Πιο δυναμική παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στα πρότυπα και τα θέλω των «γερακιών», βλέπουν Barclays και Μorgan Stanley. Αμφότερες εκτιμούν ότι το επιτόκιο της ΕΚΤ θα φτάσει στο 4% τον Ιούλιο.
Το ζήτημα του πληθωρισμού
Ο πληθωρισμός υποχωρεί στην Ευρωζώνη, ωστόσο ο δομικός δείκτης (δεν περιλαμβάνει ενέργεια και τρόφιμα) ενισχύεται μήνα με τον μήνα και δυναμώνει το επιχείρημα κεντρικών τραπεζιτών και μελών του Δ.Σ. της ΕΚΤ για νέες μεγάλες αυξήσεις στα επιτόκια. Τα λεγόμενα και «γεράκια» ζητούν αύξηση 0,50 ποσοστιαίων μονάδων και μετά τον Μάρτιο, εκτιμώντας ότι η οικονομία της Ευρώπης, που απέφυγε έστω οριακά και κόντρα στις προβλέψεις την ύφεση, διαθέτει τα περιθώρια για μεγαλύτερη πίεση.
Από τον Ιούλιο του 2022, όταν ξεκίνησε ο ανοδικός κύκλος των επιτοκίων, έχουν γίνει πέντε κατά σειρά αυξήσεις. Με τη νέα αύξηση που έγινε τον Φεβρουάριο, το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από τις τράπεζες διαμορφώθηκε στο 2,5% και το βασικό επιτόκιο για πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης έφτασε στο 3%, τα οποία είναι και τα υψηλότερα από τον Νοέμβριο του 2008.
Ενώ ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Φίλιπ Λέιν δήλωσε ότι το κόστος δανεισμού θα μπορούσε να παραμείνει στο υψηλότερο επίπεδο για «αρκετό αριθμό τριμήνων», οι αναλυτές αναμένουν ότι θα παραμείνουν εκεί για μικρότερο χρονικό διάστημα σε σύγκριση με την προηγούμενη έρευνα. Η πρώτη μείωση των επιτοκίων, στο 3,5%, αναμένεται τον Φεβρουάριο του 2024, ακολουθούμενη από μία άλλη τον Ιούλιο.
Οι οικονομικές προβλέψεις
Η συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας θα πλαισιωθεί από μια νέα σειρά τριμηνιαίων οικονομικών προβλέψεων που ευθύνονται για την πρόσφατη βουτιά στο ενεργειακό κόστος. Πιθανώς να παρουσιάζουν μια πιο ευνοϊκή προοπτική για τον πληθωρισμό παράλληλα με την ταχύτερη υποκείμενη αύξηση των τιμών. Οι προβλέψεις θα μπορούσαν να εντείνουν τη συζήτηση που ξεκίνησε τον Φεβρουάριο σχετικά με το μέτρο στο οποίο θα πρέπει να επικεντρωθεί η ΕΚΤ.
Ο επικεφαλής της Πορτογαλικής Κεντρικής Τράπεζας Μάριο Σεντένο είπε ότι οι αξιωματούχοι πρέπει να εξετάσουν «πολύ προσεκτικά» τους νέους αριθμούς.
Εν τω μεταξύ, οι φετινές προοπτικές για την οικονομική ανάπτυξη θα πρέπει να αναθεωρηθούν υψηλότερα. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι ερωτηθέντες της έρευνας δεν αναμένουν πλέον ύφεση, ενισχύοντας τα επιχειρήματα που υποστηρίζουν μια πιο σκληρή επίθεση στον πληθωρισμό.
