Οι δυσμενείς γεωπολιτικές εξελίξεις στην Ευρώπη, με τις κυρώσεις που επέβαλε η Ρωσία στην εισαγωγή τροφίμων από την Ευρωπαϊκή Ένωση να απειλούν να εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη της Ελλάδας σε συνδυασμό και με τις αμφιβολίες για τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών μετά τα "stress tests" της ΕΚΤ, συνδέονται, σύμφωνα με το Bloomberg, με την απομάκρυνση των επενδυτών από την ελληνική αγορά.
Έπαψε να είναι δελεαστική η Ελλάδα ανάμεσα στους διεθνείς επενδυτές μετοχών, αναφέρει το σχετικό δημοσίευμα του ειδησεογραφικού πρακτορείου, σύμφωνα με το οποίο, το Χρηματιστήριο της Αθήνας, το οποίο συγκαταλεγόταν σ' αυτά με τις καλύτερες επιδόσεις για το 2013 στις ευρωπαϊκές αγορές, μετά την πραγματοποίηση της αναδιάρθρωσης του χρέους έχει καταστεί πλέον ένα από τα χειρότερα στον κόσμο, καταγράφοντας πτώση 21% λόγω της κάμψης των τραπεζικών μετοχών. Η πτώση στις τιμές περιορίζει τις αποδόσεις που προσέγγιζαν το 200% από τον Ιούνιο του 2012, λόγω επενδύσεων από hedge funds, όπως το Paulson & Co. και το Third Point LLC.
Το δημοσίευμα επικαλείται υψηλόβαθμο στέλεχος της Saxo Bank, τον Πίτερ Γκάρνρι, σύμφωνα με τον οποίο οι μετοχές με αποτιμήσεις τριπλάσιες σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη είχαν σημειώσει υπερβολικά μεγάλη άνοδο, η οποία δεν δικαιολογείται από μια οικονομία που τώρα ετοιμάζεται να βγει από εξαετή ύφεση και οι επενδυτές ψάχνουν αλλού στις αναδυόμενες αγορές για ευκαιρίες, καθώς οι κυρώσεις που πλήττουν τη Ρωσία φέρνουν εμπόδια στις επιχειρηματικές δραστηριότητες. Όπως δήλωσε στο Bloomberg ο Π. Γκάρνρι. «Οι επενδυτές που ψάχνουν για καλές αποδόσεις θα πρέπει να κοιτάξουν αλλού».
Μετά την υποβάθμιση της χώρας σε αναπτυσσόμενη τον Νοέμβριο, οι ελληνικές μετοχές δεν επηρεάστηκαν από την πτώση των νομισμάτων που έπληξε άλλες αναδυόμενες οικονομίες το α' τρίμηνο. Τώρα, οι μετοχές από τη Βραζιλία μέχρι την Ταϊλάνδη ανακάμπτουν, όμως οι ελληνικές μετοχές δεν ακολουθούν γιατί πιέζονται από την πτώση στις ευρωπαϊκές αγορές, σημειώνεται, όπως και ότι ο δείκτης του Χ.Α. έχει υποχωρήσει 11% από το τέλος Ιουλίου, καταγράφοντας την τρίτη μεγαλύτερη πτώση μεταξύ 92 Γενικών Δεικτών παγκοσμίως, ενώ έχει υποχωρήσει 21% σε σχέση με το υψηλό τριετίας που άγγιξε στις 18 Μαρτίου.
Οι κυρώσεις που επέβαλε η Ρωσία στην εισαγωγή τροφίμων από την Ευρωπαϊκή Ένωση, ως αντίποινα για τις ποινές που επιβλήθηκαν στην ίδια λόγω της κρίσης στην Ουκρανία, απειλούν να εκτροχιάσουν την οικονομική ανάκαμψη της Ελλάδας και "...ο κίνδυνος να στραβώσουν τα πράγματα τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό είναι αρκετά σημαντικός" σύμφωνα με τον Μάθιου Μπίσλεϊ της Henderson Global Investors Holdings. «Γι' αυτό όταν αγοράζεις ελληνικές μετοχές, θέλεις να είσαι σίγουρος ότι αγοράζεις αυτές τις επιχειρήσεις με discount».
Οι μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς, της Eurobank και της Εθνικής έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 30% από τις 18 Μαρτίου. Η Bank of America υποβάθμισε τις αξιολογήσεις των ελληνικών τραπεζών στις 5 Αυγούστου, επικαλούμενη αβεβαιότητα ως προς το πώς θα τα πάνε στα ευρωπαϊκά stress tests που αναμένονται αργότερα φέτος.
Και οι επενδυτές ομολόγων όμως απομακρύνονται από την Ελλάδα. Ο σχετικός δείκτης του Bloomberg, που παρακολουθεί το χρέος της χώρας, υποχώρησε 1,8% από τα τέλη Ιουνίου, μετά από πέντε συνεχόμενα τριμηνιαία ράλι - η πιο μακροχρόνια άνοδος από το 2005.
Τα εμπόδια στην ελληνική ανάκαμψη παραμένουν, σύμφωνα με τον Τόμας Γουίλσον της Schroders Plc. Η ύφεση κατέστρεψε το 25% του ΑΕΠ και έστειλε την ανεργία στο 27,9% τον Σεπτέμβριο. Το ΔΝΤ υποστηρίζει ότι ο ρυθμός υλοποίησης των μεταρρυθμίσεων υποχωρεί. «Δεν διαφωνούμε ότι η οικονομία σταθεροποιείται» προσθέτει ο Τ. Γουίλσον, συμπληρώνοντας: «Εκεί που είμαστε περισσότερο προσεκτικοί είναι στο πώς δείχνει η ανάκαμψη στον μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Πρέπει να δούμε την κυβέρνηση να συνεχίζει τις μεταρρυθμίσεις, προκειμένου να βελτιωθεί η ανταγωνιστικότητα της χώρας και να προσελκύσει περισσότερες ιδιωτικές επενδύσεις».
Θ.Π.
