Στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων πέντε χρόνων (!) άνοιξε η ψαλίδα στα σπρεντ των γαλλικών και ιταλικών ομολόγων έναντι των γερμανικών, καθώς τα γκρίζα σύννεφα της αβεβαιότητας -και της έλλειψης συνεκτικού σχεδίου για το μέλλον του ευρωπαϊκού εγχειρήματος- έχουν μαζευτεί πάλι πάνω από τον ουρανό της Ευρώπης.
Η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία και την Ιταλία, οι επικείμενες εκλογές στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ολλανδία και πιθανώς την Ιταλία, καθώς και η εκκρεμότητα με την ελληνική αξιολόγηση, απομακρύνουν τους επενδυτές από το ρίσκο και τους οδηγούν κατευθείαν στην ασφάλεια της "σταθερής αξίας" των γερμανικών ομολόγων.
Έτσι η διαφορά στις αποδόσεις μεταξύ του δεκαετούς γαλλικού ομολόγου και του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου διευρύνθηκε σχεδόν στις 79 μονάδες βάσης, που είναι η υψηλότερη από τον Νοέμβριο του 2012. Η απόδοση του δεκαετούς ιταλικού ομολόγου άγγιξε σχεδόν τις 202 μονάδες βάσης έναντι της απόδοσης των γερμανικών τίτλων, που είναι η υψηλότερη από κάθε άλλη τιμή κλεισίματος από τον Φεβρουάριο του 2014. Συνολικά οι αποδόσεις των δεκαετών γερμανικών ομολόγων μειώθηκαν χθες κατά 2 μονάδες βάσης, στο 0,34%, ενώ εκείνες των ομολόγων της νότιας Ευρώπης κατέγραψαν αύξηση 1-2 μονάδων πριν σταθεροποιηθούν και πάλι.
«Το συνεχιζόμενο αυξημένο πολιτικό ρίσκο είναι αυτό που δίνει τον τόνο στη διεύρυνση των σπρεντ μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών ομολόγων» σημειώνουν οι αναλυτές της Citi. «Με τον πρώτο γύρο των γαλλικών προεδρικών εκλογών να απέχει ακόμα δύο μήνες, οι βασικοί αυτοί κίνδυνοι πιθανόν να συνεχίσουν να βαρύνουν το γενικότερο κλίμα» προειδοποιούν οι αναλυτές.
