Τα χαμηλά επιτόκια της ΕΚΤ και η χαλάρωση των κανόνων δανειοδότησης που αυτά επέφεραν, αλλά και η γενικότερη μόχλευση των οικονομιών της Ευρωζώνης, με εξαγορές και συγχωνεύσεις επιχειρήσεων, έδωσαν ώθηση στη ζήτηση για χρήμα μέσω τραπεζικού δανεισμού το τελευταίο τρίμηνο, σε μια εξέλιξη που φαίνεται να δικαιώνει τη νομισματική πολιτική του, Ντράγκι.
Η ζήτηση δανείων από τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά της Ευρωζώνης αυξήθηκε σε όλες τις κατηγορίες στο τρίτο τρίμηνο του '16, λόγω κυρίως των χαμηλών επιτοκίων και των εξαγορών και συγχωνεύσεων επιχειρήσεων, αναφέρει σε έκθεσή της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (Euro Area Bank Lending Survey). Οι πιστωτικοί κανόνες των τραπεζών της Ευρωζώνης παρέμειναν σταθεροί σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο όσον αφορά τις χορηγήσεις δανείων σε επιχειρήσεις, ενώ χαλάρωσαν για τα νοικοκυριά.
Η πρόσβαση των τραπεζών σε λιανικές πηγές χρηματοδότησης βελτιώθηκε, όπως επίσης και η πρόσβασή τους στις αγορές ομολόγων και τιτλοποιημένων δανείων, αλλά επιδεινώθηκε στις αγορές χρήματος. Οι τράπεζες χρησιμοποίησαν την πρόσθετη ρευστότητα από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ για να χορηγήσουν δάνεια, να αναχρηματοδοτήσουν άλλα και, σε μικρότερο βαθμό, για να αγοράσουν στοιχεία ενεργητικού. Η επίδραση του προγράμματος συνέχισε να είναι πιο έντονη στη χαλάρωση των όρων δανεισμού, παρά στη χαλάρωση των πιστωτικών κανόνων.
Παράλληλα, οι τράπεζες κατέγραψαν περαιτέρω αρνητική επίπτωση στην κερδοφορία τους, λόγω του αποτελέσματος που είχε το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων στο καθαρό επιτοκιακό περιθώριό τους. Το αρνητικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ είχε περαιτέρω θετική επίδραση στον όγκο χορηγήσεων δανείων και αρνητική επίδραση στα επιτοκιακά περιθώρια των δανείων, αλλά οι τράπεζες εκτιμούν πως είχε συνολικά αρνητική επίπτωση στα καθαρά έσοδά τους από τόκους.
