Στην αναζήτηση τρόπων ώστε οι τράπεζες να μπορούν να δανείζονται με ευκολότερο τρόπο μεγαλύτερο μέρος των κρατικών ομολόγων που η ίδια κατέχει βρίσκεται η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Όπως αναφέρει χθεσινό δημοσίευμα του Reuters, στόχος της προσπάθειας αυτής είναι η αποτροπή ενός ενδεχόμενου παγώματος της διατραπεζικής αγοράς βραχυπρόθεσμων δανείων, μεγέθους 5,5 τρισ. ευρώ, που στηρίζει το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Είναι γεγονός πως η EKT έχει αγοράσει κρατικά ομόλογα, αξίας μεγαλύτερης του 1 τρισ. ευρώ, στην προσπάθειά της να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη και να αυξήσει τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, διακρατώντας το μεγαλύτερο μέρος αυτών των ομολόγων. Έτσι έχει αφαιρέσει το βασικό στοιχείο των συμφωνιών πώλησης και επαναγοράς τίτλων, γνωστών ως ρέπος, όπου οι τράπεζες δανείζονται μεταξύ τους έναντι ενεχύρων, κυρίως κρατικών ομολόγων με υψηλό αξιόχρεο, όπως των γερμανικών.
Με τη σειρά τους τα ρέπος χρησιμοποιούνται από επενδυτικά ταμεία για τη χρηματοδότηση των συναλλαγών τους και θεωρούνται από την ΕΚΤ βασικό μέσο για τη μετάδοση της πολιτικής νομισματικής στήριξης στην οικονομία. Ένα πάγωμα των ρέπος ενέχει τον κίνδυνο μερικής άρσης της νομισματικής στήριξης της ΕΚΤ, καθώς θα εμποδίζεται ο διατραπεζικός δανεισμός και θα αφήνονται οι αγορές ομολόγων εκτεθειμένες σε μεγάλες πωλήσεις.
Αποδοχή νέου τύπου ενεχύρων
Για να αποφύγει τον κίνδυνο αυτό η ΕΚΤ θέλει να κάνει ευκολότερο για τις τράπεζες να δανείζονται τα ομόλογα που έχει αγοράσει, ώστε να μπορούν αυτά να χρησιμοποιούνται ως ενέχυρα για δάνεια με τη μορφή ρέπος, σύμφωνα με το Reuters. Στις πιθανές αλλαγές περιλαμβάνονται η μείωση των επιβαρύνσεων για τις εταιρείες, οι οποίες δεν επιστρέφουν έγκαιρα τα ομόλογα που δανείσθηκαν, η αποδοχή νέου τύπου ενεχύρων και η επέκταση της διάρκειας των δανείων.
Το δημοσίευμα καταλήγει στο ότι το θέμα θα συζητηθεί στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 8 Δεκεμβρίου, όταν οι αξιωματούχοι της θα αποφασίσουν για το αν θα συνεχίσουν τις αγορές ομολόγων και πέραν του Μαρτίου και θα διασφαλίσουν ότι θα μπορούν να βρίσκουν επαρκή ομόλογα για αγορά από την ΕΚΤ.
