Έχασε οριστικά το μεγάλο στοίχημα για αύξηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη η ΕΚΤ, αφού, όχι μόνον δεν κατάφερε να πετύχει την άνοδό του στον διακηρυγμένο στόχο του 2% ή να διατηρήσει έστω ανοδικά την πορεία του, αλλά ούτε τη διολίσθηση στον αποπληθωρισμό δεν μπόρεσε να αποτρέψει.
Τα τελευταία στοιχεία που ανακοινώθηκαν χθες δείχνουν ότι ο γενικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο -0,2% τον Φεβρουάριο -από 0,3% τον Ιανουάριο- μακριά ακόμα και από τον στόχο του μηδενικού επιπέδου. Έτσι το επόμενο βήμα δεν είναι άλλο από αυτό που ήδη αναμένουν εδώ και καιρό οι αναλυτές, ένα νέο "πακέτο" μέτρων νομισματικής χαλάρωσης ώστε να τονωθούν τα βασικά ζητούμενα: ζήτηση και επενδύσεις.
Την ίδια ώρα στη "μακρινή" Κίνα, η Κεντρική Λαϊκή Τράπεζα προχώρησε κι αυτή χθες σε παρεμβάσεις ανταποκρινόμενη στην επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας ανακοινώνοντας περαιτέρω μείωση, κατά 0,5%, του ποσοστού των υποχρεωτικών διαθεσίμων των τραπεζών ώστε να κυκλοφορήσει περισσότερο χρήμα στην αγορά.
Οι ιθύνοντες της τράπεζας υπολογίζουν ότι το μέτρο θα βοηθήσει να απελευθερωθούν κεφάλαια ύψους 700 δισ. γουάν (περίπου 108 δισ. δολάρια) για να διοχετευτούν στην πραγματική οικονομία μέσα από νέες χορηγήσεις δανείων. Σημειώνεται ότι τα κινεζικά χρηματιστήρια υποχώρησαν χθες σε χαμηλό 14 μηνών, ενώ το γουάν σε χαμηλό τριών εβδομάδων έναντι του δολαρίου.
Νέα μείωση επιτοκίων
Τα πράγματα στην Ευρωζώνη είναι βεβαίως πιο περίπλοκα δεδομένων των πολιτικών λιτότητας και αυστηρής δημοσιονομικής "πειθαρχίας" που έχουν επιβληθεί από Βρυξέλλες και Βερολίνο. Σε συνδυασμό με τα αποκαρδιωτικά στοιχεία για το οικονομικό κλίμα και την παραγωγή, ο αποπληθωρισμός στην Ευρωζώνη δείχνει ότι η ήδη υποτονική ανάπτυξη επιβραδύνεται κι άλλο.
Τα νέα μέτρα της ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινωθούν στην επόμενη συνεδρίαση του Δ.Σ. της, που είναι προγραμματισμένη για τις 10 Μαρτίου. Οικονομικοί αναλυτές τονίζουν ότι η παραμονή του πληθωρισμού σε αρνητικό επίπεδο θα σημάνει καταστροφή για την Ευρωζώνη, καθώς το βάρος του υψηλού χρέους των χωρών - μελών της θα αυξηθεί ακόμα περισσότερο.
Πιο ανησυχητικό στοιχείο είναι ότι ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, υποχώρησε στο 0,8% από 1%, υποδηλώνοντας ότι οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου "διαχέονται" στις τιμές των άλλων αγαθών και υπηρεσιών.
Οι δευτερογενείς αυτές δυσμενείς συνέπειες παγιώνουν τον χαμηλό πληθωρισμό και οδηγούν τελικά σε αποπληθωρισμό. Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, που είναι μέλος με επιρροή στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, κάλεσε το Σαββατοκύριακο την τράπεζα να δράσει άμεσα αν φανεί ότι οι χαμηλές τιμές της ενέργειας έχουν μακροπρόθεσμες συνέπειες.
Η ΕΚΤ αναμένεται επίσης να μειώσει το επιτόκιο καταθέσεών της κατά 10 μονάδες βάσης, στο -0,4% τον Μάρτιο, χρεώνοντας ακόμη περισσότερο τις εμπορικές τράπεζες για τις καταθέσεις τους σε αυτή, ενώ οι επενδυτές αναμένουν επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων κατά ακόμα 1,5 τρισ. ευρώ. Στο Δ.Σ. αναμένεται εξάλλου να συζητηθεί το κραχ των τραπεζικών τίτλων που αυξάνει το κόστος άντλησης κεφαλαίων για τις τράπεζες, με αποτέλεσμα τη χορήγηση λιγότερων πιστώσεων σε επιχειρήσεις και ιδιώτες σε μια κατάσταση που ουσιαστικά αντιστρέφει τα αποτελέσματα της ποσοτικής χαλάρωσης.
Στήριγμα η κατανάλωση
Αν και οι καταναλωτικές δαπάνες, που αποτελούν στην πραγματικότητα τη μόνη μηχανή ανάπτυξης, διατηρούνται σε σχετικά καλά επίπεδα, τα αρνητικά στοιχεία για το οικονομικό κλίμα και την επιχειρηματική δραστηριότητα (δείκτης PMI) επιβεβαιώνουν ότι η Ευρωζώνη πλήττεται όλο και περισσότερο από την επιβράδυνση των αναδυόμενων οικονομιών.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Παρασκευή η Κομισιόν, ο δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ευρωζώνη επιδεινώθηκε τον Φεβρουάριο πολύ περισσότερο του αναμενόμενου υποχωρώντας στις 103,8 μονάδες -ελάχιστα πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο- από 105,1 μονάδες τον Ιανουάριο. Αναλόγως ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης μειώθηκε στις -8,8 μονάδες από -6,3 μονάδες τον Ιανουάριο και -5,7 μονάδες τον Δεκέμβριο.
Τα ζοφερά στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη ανακοινώνονται την επομένη της συνόδου των υπουργών Οικονομικών και των προέδρων των κεντρικών τραπεζών της G20 στη Σανγκάη, όπου για μια ακόμη φορά κλήθηκαν οι κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν τις χαλαρές νομισματικές πολιτικές τους.
ΝΙΚΟΣ ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ
