Ο κύβος ερρίφθη και η Τράπεζα Πειραιώς οδηγείται σε μια ακριβή κρατικοποίηση, την οποία θα ακολουθήσει μια ιδιωτικοποίηση προς όφελος των ιδιωτών. Όπως αναμενόταν, και είχε γράψει και η ΑΥΓΗ, ο εποπτικός βραχίονας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας SSM έλαβε την απόφαση να συστήσει στην τράπεζα να μην καταβάλει τους τόκους από τα CoCos (μετατρέψιμες ομολογίες).
Το παραπάνω συνεπάγεται ότι το Ελληνικό Δημόσιο δεν θα λάβει τα 165 εκατ. ευρώ τόκων όπως του οφείλονται. Ως εκ τούτου, στις αρχές Δεκεμβρίου αναμένεται να υπάρξει η μετατροπή των CoCos σε 394,4 εκατ. νέες μετοχές Πειραιώς, οι οποίες θα αποδοθούν στο ΤΧΣ, ήτοι στο Δημόσιο. Το ποσοστό του τελευταίου θα εκτιναχθεί στο 61,3%, από 26,4% σήμερα.
Ωστόσο, με τη μετατροπή το ΤΧΣ χάνει τα χρήματά του, καθώς αποκτά τις νέες μετοχές προς 6 ευρώ έκαστη, τη στιγμή που η μετοχή διαπραγματεύεται στο 0,75 ευρώ. Επιπρόσθετα, η αξία του υφιστάμενου 26,4% που κατέχει το ΤΧΣ στην Πειραιώς έχει εξαϋλωθεί με βάση την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση. Από εκεί και πέρα, το ΤΧΣ έχει τα δικαιώματα ψήφου για να εγκρίνει σχέδιο που θα οδηγήσει στην επανιδιωτικοποίηση της Πειραιώς με τρόπο ο οποίος θα επιτρέπει τη διατήρηση ενός ποσοστού, αλλά χωρίς να είναι σε θέση να αναμένει μεγάλη μείωση της ζημιάς. Ακολούθως, το ΤΧΣ θα δεσμευτεί, αμέσως μετά τη μετατροπή των CoCos, για την προώθηση σχεδίου ιδιωτικοποίησης της τράπεζας, η οποία θα είναι de facto υπέρ των μετόχων. Δέσμευση που πιθανώς να συνοδευτεί και από δήλωση της κυβέρνησης προκειμένου να δοθεί μεγαλύτερη έμφαση στο μήνυμα. Εν συνεχεία και εντός ενός έτους, η τράπεζα θα ιδιωτικοποιηθεί χωρίς να υπάρχει η παραμικρή βεβαιότητα ότι το Ελληνικό Δημόσιο θα μπορέσει να ανακτήσει έστω και ένα μέρος της μεγάλης ζημιάς που θα έχει υποστεί, κάτι το οποίο είναι ευθύνη της κυβέρνησης της Ν.Δ.